Реализация дорожной карты МФЦ позволила российской финансовой инфраструктуре достичь соответствия глобальным стандартам. В результате проделанной работы инвесторы из всех регионов мира торгуют российскими финансовыми активами на отечественной биржевой площадке по понятным им современным процедурам и правилам.

Основными этапами реформ инфраструктуры стали создание центрального депозитария на базе НРД, внедрение функции единого центрального контрагента для всех классов торгуемых активов на базе Банка НКЦ и приведение принципов расчетов при торгах акциями и облигациями к общемировой практике: с частичным депонированием активов и отсрочкой поставки, реформа листинга, учитывающая лучшие современные практики корпоративного управления и защиты инвесторов.

Для розничных и институциональных инвесторов проведенные реформы означают, что они могут получить качественный сервис торговой площадки, гарантию исполнения сделок и сохранности активов, прозрачное рыночное ценообразование. Интеграция отечественного биржевого рынка в глобальную инвестиционную инфраструктуру расширяет доступ российских компаний к долевому и долговому финансированию на более выгодных условиях.

Цели и конкретные задачи реформ были определены совместно законодателями, правительством, регулятором, участниками рынка и биржей. Рабочая группа по созданию МФЦ стала эффективным координатором этих процессов. Такой подход, учитывающий множество интересов и мнений, позволил создать эффективную систему, устойчивую к внешним потрясениям.

Несмотря на серьезные ограничения для развития рынка, обусловленные сочетанием множества негативных для российской экономики факторов, биржевой рынок демонстрирует рост объемов, становится глубже, привлекает новых инвесторов.

В 2010-2015 годах объемы торгов на денежном рынке росли на 30% в год, на валютном — на 31%, на срочном — на 25%. Из всех классов активов, которые торгуются на бирже, некоторое снижение объемов отмечено только на рынке акций, что соответствует общемировому тренду.

Удалось сохранить уже работающих на нашем рынке и привлечь новых международных инвесторов. Так, за последние три года доля их операций в совокупных оборотах на рынке акций выросла с 38% до 44%, на рынке производных финансовых инструментов — с 19% до 40%, на валютном рынке — с 10% до 16%. Одновременно мы видим рост интереса российских розничных инвесторов к операциям на бирже. Значительно выросло число активных частных трейдеров на срочном и валютном рынках, а также доля частных инвесторов в торгах облигациями.

За последние годы мы прошли серьезный стресс-тест на надежность нашей обновленной инфраструктуры. Московская биржа смогла обеспечить стабильность торгов и расчетов даже в периоды чрезвычайно высокой рыночной волатильности. Наша инфраструктура готова к качественному росту объемов торгов и привлекаемого через биржу финансирования для реального сектора, который неизбежно ожидает нас при улучшении внешнеполитической обстановки и стабилизации внутренней макроэкономической ситуации.

В условиях возросших рыночных рисков для сохранения инвестиционной привлекательности эмитентам необходимо повышать уровень корпоративного управления. Принятие Банком России Кодекса корпоративного управления и реформа листинга биржи — серьезные стимулы для отечественных компаний повышать прозрачность и эффективность своего управления. Задача биржи — помочь компаниям привести свои внутренние документы, процедуры и практики к новым требованиям листинга к окончанию срока реформы в 2016 году. Биржа намерена и далее совершенствовать требования листинга с целью создания более прозрачной инвестиционной среды для российских и иностранных инвесторов. Те компании, которые стремятся быть чемпионами в области корпоративного управления, будут вознаграждены более высокими оценками своего бизнеса рынком.

Представляется, что в рамках новой дорожной карты МФЦ важно уделить внимание более широкому использованию инструментов публичного долга. Это важно как для развития фондового рынка, внутреннего инвестора, обеспечения финансированием реального сектора, так и для снижения рисков для банковской системы.

28.11.2014 15:03 / Эльвира Набиуллина

«ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ НАШЕЙ ПОЛИТИКИ ДОЛЖНЫ БЫТЬ ПОНЯТНЫ И ПРОЗРАЧНЫ» Чуть более года назад Банк России стал мегарегулятором, и к функциям контроля и надзора в банковском секторе добавился надзор за другими сегментами финансового рынка. Это огромный пласт работы, десятки тысяч компаний: 572 субъекта страхового дела, 1790 субъектов коллективных инвестиций, почти 4,5 тысячи микрофинансовых организаций, почти 8 тысяч ломбардов и так далее. Для сравнения напомню, что кредитных организаций у нас 842, банков из них 790.

29.04.2014 15:56 / Денис Спирин

Идеальная модель: зачем нужен новый корпоративный кодекс Появление в России нового Кодекса корпоративного управления, одобренного правительством и единым регулятором финансовых рынков в лице Банка России, — без преувеличения важнейшее событие. Скептики могут сказать, что Кодекс — всего лишь рекомендательный документ, а описываемая в нем лучшая практика корпоративного управления далека от действительности.

09.04.2014 14:06 / Анатолий Карачинский

ГДЕ НАЙТИ РЕЗЕРВЫ ЭФФЕКТИВНОСТИ НА ФИНАНСОВЫХ РЫНКАХ Удивительно, как много именно бумажных документов в России рождается на финансовом рынке – более миллиарда ежегодно! Каждый человек открывает счета в банке, покупает страховые полисы, оплачивает штрафы, налоги, коммунальные счета. Большинство людей это делает, подписывая бумажные документы и теряя время в очередях. Большинство компаний вынуждены вести бумажный документооборот, дублируя официальную отчетность и электронные транзакции.

25.02.2014 13:30 / Анна Кузнецова

Реформа листинга сделает рынок прозрачнее Московская Биржа проводит реформу листинга, которая позволит российским компаниям расширить возможности по привлечению денежных средств на фондовом рынке, а инвесторам - диверсифицировать свои портфели с помощью новых бумаг.

28.01.2014 15:10 / Ксения Юдаева

Система резервных валют и роль рубля Перемещение фокуса в политике Банка России на таргетирование инфляции и связанная с этим дискуссия о практике интервенций заставляют нас по-новому взглянуть на перспективы российского рубля как резервной валюты.

14.10.2013 13:35 / Алексей Кузнецов

Налоги и конкурентоспособность российского МФЦ Налогообложение не должно быть препятствием для развития финансового рынка. Из этого исходят участники налоговой подгруппы в составе Рабочей группы по созданию МФЦ, формируя свои предложения по совершенствованию налоговой системы.

02.10.2013 12:00 / Сергей Швецов

Регулятору важно слышать голос рынка Прошел месяц с момента создания единого регулятора финансовых рынков. Решена главная задача, которую мы ставили перед собой на период присоединения Федеральной службы по финансовым рынкам к Банку России — обеспечение непрерывности функций, которые выполняла ФСФР, и без которых рынок не может нормально функционировать. Теперь мы вплотную приступили к системной работе по анализу ситуации — в части регулирования, контроля и надзора — в каждом из сегментов финансового рынка.

11.09.2013 13:45 / Александр Волошин

Реформы в интересах рынка С момента формирования Рабочей группы по созданию в Российской Федерации международного финансового центра прошло более трех лет. По всем направлениям, которые характеризуют развитие Москвы как МФЦ, в той или иной мере удалось добиться прогресса.

11.09.2013 12:15 / Игорь Юргенс

Саморегулирование – это вопрос соотношения прав и ответственности Принятие закона о саморегулировании на финансовом рынке и внедрение соответствующей практики – правильный шаг в развитии, выражаясь научным языком, «производительных сил». С общечеловеческой точки зрения, саморегулирование безусловно необходимо в условиях, когда гражданское общество и предпринимательское сообщество должны играть все большую роль. Наше государство качнулось от неуправляемой демократии начала 1990-х к равному партнёрству 2000-х, а теперь – к примату государства. Это движение маятника надо выправлять: государство не может справляться со всеми функциями регулятора без учета интересов и здравых интенций предпринимательского сообщества.

11.09.2013 11:59 / Олег Вьюгин

О первоочередных задачах мегарегулятора Самая важная задача, с которой надо начать работу нового ведомства, – переосмыслить парадигму регулирования финансового сектора исходя их тех преимуществ, которые предположительно может дать начатый проект мегарегулятора, и постараться минимизировать негативный эффект от структурной перестройки всей системы регулирования.

11.09.2013 11:45 / Алексей Тимофеев

Рынок ждет от ЦБ внимания к специфике бизнеса Создание мегарегулятора на базе ЦБ — чрезвычайно важная реформа всей системы регулирования и надзора на финансовом рынке. Эта реформа стала одним из этапов, и далеко не последним в процессе развития этой системы. Предшественницей ЦБ, ФСФР, а до нее ФКЦБ, а вместе с ними Минфином и Росстрахнадзором, Минтруда чрезвычайно много сделано для развития финансового рынка, и было бы неправильно сказать, что новая реформа вызвана провалами, допущенными этими органами.